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　　12月2日，俄罗斯财政部正式启动首支以人民币计价的主权债券认购，这是俄罗斯首次发行以人民币计价的主权债券。该债券分为两期：3.2年期目标票面利率为6.25%至6.5%，7.5年期利率上限设为7.5%。

　　远东点评：

　　在西方制裁长期化、美元和欧元融资受限、对华贸易顺差的背景下，俄罗斯首次发行人民币主权债具有重要战略意义。一方面，本次发行拓宽了俄罗斯融资渠道，助推了其去美元化进程；另一方面，为投资者提供了人民币投资工具，使其手中积累的人民币资金得到有效配置。此次发行还可为相关企业发行人民币债券提供基准定价参考，提升市场定价效率。同时，中俄金融合作不断深化，人民币在俄罗斯主权财富基金中的占比已从2022年初的31%升至2025年11月的57%，在跨境结算中的使用比例也持续提高，显示人民币在实际融资和投资中的应用场景不断扩大，对人民币国际化进程具有积极推动作用。

　　韩国财政部周三公布了一揽子税收优惠措施，旨在振兴国内资本市场，缓解外汇市场的结构性供需失衡。

　　韩国财政部表示，在韩元兑美元长期疲软的情况下，国内投资者继续增持海外资产，因此出台了这些措施。

　　根据该方案，个人投资者在出售海外股票后，将收益兑换成韩元，长期投资于国内股票时，将在1年内暂时减免出售海外股票所得的所得税。

　　此外，政府将支持大型券商迅速推出面向个人投资者的远期销售产品，因为许多散户投资者目前缺乏足够的外汇风险管理工具。

12 月 23 日，"强‘链’聚势?向‘智’而行 ―― 阿尔特‘AI + 数智创造’产品发布会暨模数世界生态雨林大会" 重磅启幕！这场汇聚近 300 位政府领导、学界泰斗、产业先锋的行业盛典，以线上线下全域联动的声势，聚焦AI与制造业深度融合的核心命题。大会围绕大模型在研发生产中的深度应用、机器人智能化演进等前沿议题展开深度研讨，充分彰显各界推动产业链协同创新、构建安全产业新生态的坚定决心，共绘汽车产业智能化转型的宏伟蓝图。

　　Ø 黄金行情回顾及主要观点：

　　上周金价平稳上涨，逼近历史新高。伦敦现货黄金收于4，341美元/盎司（周环比1.0%），国内AU9999黄金收于976元/克（周环比1.2%）。

　　美国通胀超预期下行，或利好降息。11月CPI同比2.7%，低于预期的3.1%；核心CPI同比2.6%，低于预期的3.0%，创下21年以来新低。大幅低于预期的通胀数据为美联储降息提供了条件，或推高市场对于后续降息的预期。但10月政府停摆或导致数据统计失真，需等待12月CPI的发布以进一步印证。基准假设下关税对通胀的影响仍是一次性的，在高基数下预计26年美国通胀将进入下行通道。

　　环球新材国际（06616）盘中涨超3%，截至发稿，股价上涨2.99%，报10.32港元，成交额6882.77万港元。

　　2025年12月16日，环球新材国际宣布实施差异化定价调整，并拟发行10亿港元可转债。国金证券指出，基于日常商业管理与价值管理需求，公司已于近期在部分产品组别及细分应用领域，分阶段落实差异化商业定价调整措施，以进一步优化业务结构，提升经营质量与价值创造能力。公司拟发行本金总额10亿港元、票面利率4.25%的可换股债券，期限至2027年1月4日，初步换股价为10.19港元，较前一交易日收盘价溢价约7.49%。

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　　12月23日晚间，东方雨虹发布公告称，公司近日获悉，下属美国全资子公司OYH建材公司疑遭电信诈骗，涉案金额约171.83万美元（约1211.80万元人民币）。

　　韩国财政部周三宣布了包括税收优惠和对冲措施的一揽子计划，旨在振兴当地资本市场，解决外汇市场供需失衡问题。

　　在相关措施中，韩国将推出一项新的回流投资账户（RIA）税收优惠计划，以鼓励海外投资资本回流国内市场。

　　个人投资者出售截至12月23日其持有的海外股票，并将所得款项兑换成韩元，再投资于国内股票进行长期投资，将有资格享受海外股票资本利得的临时税收优惠。

　　政府将支持主要券商加快推出面向零售投资者的外汇远期卖出产品，此举旨在解决个人投资者外汇风险管理工具匮乏的问题。

　　12月11日，阿根廷政府发行了以美元计价、受本国法律管辖的国债，这是自2018年1月以来阿根廷政府首次重返全球信贷市场。此次债券认购需求达14.2亿美元，最终发行规模为9.1亿美元，期限约为4年，将于2029年11月到期，票面利率为6.5%，发债所筹资金将主要用于偿还阿根廷将于2026年1月到期的AL29和AL30债券，两项债务合计约12.7亿美元。

　　远东点评：

　　历史上阿根廷曾多次发生主权债务违约，信用基础较为脆弱。当前，阿根廷外债水平依旧处于高位，截至2025年二季度末，其外债总额高达3，050.4亿美元，而外汇储备在同年8月初仅为430.23亿美元，其外债偿付依然面临较大挑战。此次阿根廷政府发行美元债券具有较为积极的意义。该笔融资在短期内可缓解阿根廷到期债务压力，降低外汇储备消耗速度，有助于稳定其汇率预期、减少金融市场波动。此外从认购情况看，该债券获得超预期认购，反映出国际资本市场对其一定程度的认可，并为阿根廷政府后续融资创造了有利条件。

　　文 / 新浪财经欧洲站站长 郝倩

　　欧盟“提议”放松对2035年新燃油车的一刀切销售禁令，又同时强调他们依然坚信“未来是电车的”。在诸多市场褒贬不一的评价中，有一条被忽略的关键信息，就是欧盟在放宽禁令的同时，将以一套“定向产业激励”政策，扶持本地产纯电小车。

　　这虽不解决欧洲电车竞争力的根本问题，却可以短期内缓解欧洲车企的困局。换言之，为一个尚未完全准备好的产业，延长过渡期。