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　　上周国内权益市场保持强势，万得全A周涨幅为2.12%，日均成交量维持在2.5万亿元的较高水平，并创出此轮反弹新高。美国科技巨头AI领域资本开支大幅增加，受此影响，国内TMT板块表现亮眼，电子、传媒和计算机上周分别上涨5.98%、4.44%和4.26%。

　　9月8日以来，各项8月份的宏观经济数据陆续发布。泓德基金表示，综合来看，8月国内经济运行保持平稳，物价水平边际有所改善，外需明显强于内需的态势仍在延续。泓德基金具体分析，一是从海关总署发布的货物贸易进出口数据观察，8月份，我国货物贸易进出口总值3.87万亿元，同比增长3.5%，出口、进口连续3个月实现双增长。前8个月，我国外贸顺差金额近7900亿美元，同比涨幅超过28%，再度创下历史新高。这不仅体现了我国外贸结构的持续优化，更凸显出在全球经济波动背景下中国制造的稳定竞争力，外需的强大韧性为国内经济的稳定发展提供了重要支撑。二是从国家统计局发布的CPI和PPI数据观察，8月份核心CPI同比上涨0.9%，涨幅连续第4个月扩大。工业品方面，PPI环比由上月下降0.2%转为持平，同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点。全国统一大市场建设纵深推进，企业无序竞争得到治理、重点行业产能治理有序开展，相关行业价格同比降幅收窄。三是从人民银行发布的金融数据观察，8月份M1存量同比较上月加快0.4个百分点至6%，创2023年1月份以来新高，流动性增速明显加快，经济活跃度提升。M2存量同比与上月的8.8%持平，M2-M1剪刀差收窄至2.8%。存款结构看，居民存款大幅少增，8月同比少增6000亿元，企业存款同比小幅少增503亿元，非银存款同比多增5500亿元。受益于股票市场走强、居民风险偏好提升，7-8月非银存款共计比2024年同期多增了1.94万亿元。

　　高盛发布研报称，澳门博彩企业均将近月的博彩总收入（GGR）强劲表现归因于密集的盛事、股市带动的财富效应、签证政策放宽，以及泰国及菲律宾安全隐忧持续，令更多内地旅客选择港澳作为目的地。对于十一黄金周，基于酒店预订几乎爆满，以及与客户沟通的情况，博企普遍预期需求强劲，而全国运动会则不会对博彩收入有显著影响。

　　整体而言，业界预期强劲增长动能将在今年余下时间持续。该行预期澳门2025全年博彩收入同比增长9%，意味今年9至12月同比增长14%，2026年则增长7%。股份方面，金沙中国（01928）为该行首选，因股价尚未充分反映其夺回市场份额的能力及股息增长潜力，尽管公司近期调整推广活动及再投资率，可能导致第三季利润率承压，带来短期下行风险；现予目标价24.8港元及“买入”评级。

　　英国国债收益率微跌，投资者静候周四英国央行议息决议。市场普遍预期利率将维持不变，但债券投资者预测央行可能缩减量化紧缩（QT）计划下的金边债券销售规模。放缓销售速度将减少债券供应，或缓解金边债券收益率压力。

　　XTB分析师凯瑟琳·布鲁克斯在报告中称：“英国央行可能宣布将新财年量化紧缩规模缩减至700亿英镑。”量化紧缩是指央行缩减量化宽松期间购入的债券持仓。Tradeweb数据显示，十年期金边债券收益率下跌近1个基点至4.652%。

　　瑞银发布研报称，中广核电力（01816）管理层表示，目前广东省的核电电价政策对营运商存在不利影响，相信相关政策会有改善，预期广东省可能考虑在2026年度电力交易方案中修订核电电价规则。该行预计公司或成为潜在主要受益者，因预期截至明年，公司有约70%的权益装机容量位于广东省。

　　英国连锁超市集团 J・Sainsbury公司宣布终止将其综合商品子公司 Argos 出售给京东集团的谈判，并指责这家中国电商企业试图 “实质性修改” 交易条款。

　　作为英国第二大连锁超市，Sainsbury周日表示，京东提出的新条款与承诺不符合公司股东及更广泛利益相关者的最佳利益。而就在一天前，Sainsbury还曾称京东有望推动 Argos 的业务增长。

　　周一早盘交易中，Sainsbury股价一度上涨 4.5%。截至目前，该公司股价今年以来已累计上涨逾 16%。

　　OpenAI 董事会主席、人工智能代理初创公司 Sierra 的首席执行官布雷特・泰勒（Bret Taylor）近期在接受《The Verge》采访时，被问及是否认同 OpenAI 首席执行官山姆・奥特曼（Sam Altman）“有人将在人工智能领域损失巨额资金” 的说法。

　　泰勒对此表示认同，认为当前确实处于人工智能泡沫期 —— 但与奥特曼一样，他对此似乎并不太担忧。

　　“我认为有两点都成立：一方面，人工智能必将改变经济格局，而且我相信，它会像互联网一样，在未来创造巨额经济价值；另一方面，我们当前确实处于泡沫之中，很多人会因此损失大笔资金。这两点完全可以同时成立，而且从历史上看，类似两者并存的情况有很多先例。” 泰勒说道。

　　格隆汇9月15日｜近日，经初步调查，英伟达公司违反《中华人民共和国反垄断法》和《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》，市场监管总局依法决定对其实施进一步调查。

　　受债券市场波动性加剧影响，英国央行本周预计将放缓其每年 1000 亿英镑的国债减持步伐，同时维持主要利率不变。

　　尽管英国央行认为量化紧缩（QT）的步伐对整体经济影响甚微，但此举仍受到金融市场的密切关注 —— 部分市场人士认为，量化紧缩是推高英国政府借贷成本的原因之一。

　　在 2008 年全球金融危机后的数年里，各国主要央行为刺激经济均购入了大量国债。而在这些央行中，英国央行是唯一一家通过直接出售所持国债（而非仅等待债券到期）来缩减持仓的央行。