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专题：政策底将触发“牛市2.0” 明年下半年有望启动全面行情

　　日本国债在东京早盘交易中价格下跌，受对日本经济刺激计划的担忧影响。澳洲联邦银行的Carol Kong在一份研究报告中称：“日本首相高市早苗预计将于本周敲定一项价值约17万亿日元、相当于日本经济规模2%的经济方案。“这位经济学家兼外汇策略师补充说，市场担心该刺激计划将削弱日本维持其本已庞大的公共债务的能力。10年期日本国债收益率上升1.5个基点，至1.760%，为2008年6月以来的最高盘中水平。

格隆汇11月19日丨良信股份(002706.SZ)在投资者互动平台表示，公司于2025年已完成部分断路器及隔离开关的UL认证并于北美市场展开销售，公司未来将继续拓展海外UL标准场景评估，提升海外市场竞争力。

　　本报记者 陈露

　　近日，险资买楼又添新案例。陆家嘴国泰人寿发布公告称，与前安投资签订前滩汇N5房屋转让协议，购买标的将作为公司总部办公职场。今年以来，险资加速涌入不动产领域。业内人士认为，不动产项目通常规模大、期限长，能够提供相对稳定的现金流，较为契合险资的资产配置需求，而且不动产与股票、债券相关性较低，有助于险资优化投资组合。

　　多家险企入局

　　根据陆家嘴国泰人寿发布的公告，交易标的为上海市浦东新区前滩大道131弄11号、耀体路32号3-9层（前滩汇N5办公楼部分）房屋、3层储藏室及地下车库的50个车位，交易总价8.95亿元（含增值税），该交易已于10月31日完成。

　　中国同辐（01763）发布公告，当地时间2025年11月17日，中国同辐与秘鲁业主在利马正式签署农业用伽马辐照站项目合同。

　　根据协议，中国同辐将提供专业伽马辐照装置，并供应配套辐照钴源的整体方案。项目建成后，将主要应用于农产品的辐照处理，旨在提高灭菌水平、延长产品上架期，进一步提升秘鲁特色农产品的出口质量和市场竞争力。作为“一带一路”沿线推动民生合作的“小而美”核技术应用项目，该辐照站积极响应国际塬子能机构（IAEA）“Atoms for Food”倡议，在促进粮食安全和农业可持续发展方面具有积极作用。

　　基石科技控股（08391）发布公告，认购协议的所有条件已于2025年11月17日达成，而认购事项已于2025年11月18日完成。合共1920万股认购股份已根据认购协议的条款及条件，按认购价每股认购股份0.57港元配发及发行予认购人，相当于公司紧随完成后经配发及发行认购股份扩大的已发行股本约1.87%。

格隆汇11月19日丨小马智行-W(02026.HK)宣布与三一重卡、东风柳汽达成合作，将联合打造第四代自动驾驶卡车家族。

第四代自动驾驶卡车系统采用平台化设计，具有极强的车型适配能力。首批推出的两款车型将基于三一重卡和东风柳汽最先进的纯电动平台车型，面向千台量级规模进行量产开发，并计划于2026年开始首批次运营。该系列车型的量产将推动自动驾驶卡车技术发展和应用落地，实现行业向“大规模无人商业运营”的跨越式发展。

小马智行第四代自动驾驶卡车套件将采用100%车规级零部件，复用全新一代Robotaxi自动驾驶套件所采用的绝大部分零部件，单车自动驾驶套件BOM成本较上一代大幅下降约70%。以“头车有人、后车无人”的“1+4”编队自动驾驶方案为例，按现有示范场景测算，其单公里货运成本相较传统货运将下降29%，货运利润将提升195%，将实现货运物流的大幅降本、提质和增效。

智通财经APP讯，小马智行-W(02026)发布公告，本公司欣然宣布与三一重卡、东风柳汽达成合作，将联合打造第四代自动驾驶卡车家族。

第四代自动驾驶卡车系统采用平台化设计，具有极强的车型适配能力。首批推出的两款车型将基于三一重卡和东风柳汽最先进的纯电动平台车型，面向千台量级规模进行量产开发，并计划于2026年开始首批次运营。该系列车型的量产将推动自动驾驶卡车技术发展和应用落地，实现行业向“大规模无人商业运营”的跨越式发展。

小马智行第四代自动驾驶卡车套件将采用100%车规级零部件，复用全新一代 Robotaxi自动驾驶套件所采用的绝大部分零部件，单车自动驾驶套件BOM成本较上一代大幅下降约70%。以“头车有人、后车无人”的“1+4”编队自动驾驶方案为例，按现有示范场景测算，其单公里货运成本相较传统货运将下降29%，货运利润将提升195%，将实现货运物流的大幅降本、提质和增效。

　　日经225指数开盘上涨0.25%，报48822.88点。 韩国综合股价指数（KOSPI）开盘报3966.64点，上涨0.3%。

　　根据美国劳工统计局网站上发布的消息，9月份的生产者价格指数（PPI）报告将于11月25日发布。

　　美国劳工统计局还表示，9月份的进口价格数据将于12月3日公布。